Российские активы: конфисковать нельзя оставить

Передача Украине конфискованных зарубежных активов российских олигархов приобретает все более  конкретные очертания. Однако распространить эти меры на государственное имущество страны-агрессора на Западе по-прежнему не решаются.

Об этом свидетельствует совместная декларация лидеров стран "Большой семерки" на июльском саммите НАТО в Вильнюсе.  Настоящая причина, на которую ранее указывал "ОстроВ", наконец-то озвучена публично. Хотя и в виде неофициальных комментариев для СМИ.

Денег жалко…

Помимо военной поддержки Украины и гарантий ее безопасности президент Владимир Зеленский обсуждал с лидерами G7 не менее важный вопрос: о передаче Украине активов страны-агрессора, "замороженных" на Западе.

Итоговое заявление глав США, Канады, Японии, Великобритании, Германии, Италии и Франции ясно показывает:  добиться прогресса по итогам переговоров не удалось. К сожалению.

"Мы признаем необходимость создания международного механизма возмещения ущерба, потерь или ранений, нанесенных российской агрессией, и выражаем нашу готовность изучить варианты разработки соответствующих механизмов", - говорится в тексте документа.

Вместо "в кратчайшие сроки создадим международный механизм" - "признаем необходимость создания" и "выражаем готовность изучить варианты". Без указания конкретных сроков.

Хотя на самом деле такой механизм должен был заработать по крайней мере год назад. Все-таки полномасштабная война продолжается уже 1,5 года и времени наказать агрессора долларом/евро у  G7 было предостаточно.

Но… В конце июня западные СМИ сообщили со ссылкой на дипломатические источники, что рабочая группа Евросоюза пришла к выводу о невозможности конфискации "замороженных" российских активов на законных основаниях.

В сообщении указывается, что "несколько крупных мировых банков обеспокоены тем, что конфискация российских активов может привести к тому, что Москва отомстит их интересам в стране".

Собственно, это то, о чем "ОстроВ" уже говорил ранее, когда на Западе еще не решались озвучивать такие вещи публично.

Напомним, что по оценкам биржевых аналитиков, одни только вложения западных инвесторов (как частных, так и государственных) в российские ценные бумаги составляют примерно $300 млрд.

Российские официальные лица неоднократно предупреждали об их конфискации – если это будет сделано с российскими государственными активами на Западе. Которых только в странах Евросоюза порядка €200 млрд.

С целью показать, что эти обещания – не пустые угрозы, кремлевский режим в апреле т.г. "отжал" у законных владельцев российские предприятия финской Fortum Oyj и германской Uniper SE. Обе компании работают в энергосекторе. На их российских активах введено т.н. "государственное управление".

В июле список пополнили российские предприятия французского молочного концерна Danone и датского Carlsberg, одного из лидеров европейской пивной промышленности.

Все вышеперечисленные компании ранее объявили о предстоящем уходе из россии. Но им не дали этого сделать.

Источники СМИ отмечают, что Еврокомиссия рассматривала вариант, когда процентные доходы от российских госактивов на Западе будут передаваться Украине в счет компенсации ущерба от агрессии. Но даже на такую полумеру еврочиновники не решились.

Поскольку Европейский центробанк заявил, что "использование процентных поступлений от активов может побудить держателей официальных резервов отвернуться от евро".

Таким образом приходится констатировать, что приоритетом для ЕС и других стран из G7 остаются собственные финансовые интересы. Но никак не наказание государства-агрессора.

Вместо этого еврочиновники предложили компромиссный, по их мнению, вариант. Обязать западные компании, (до сих пор) имеющие предприятия в россии, перечислять значительную часть прибыли от этих активов в бюджет ЕС. И этими деньгами помогать Украине.

С одной стороны, данная инициатива уводит в сторону от главного вопроса: тяжелого финансового наказания агрессора путем конфискации его зарубежных активов. С другой стороны, это может помочь с ослаблением российской экономики.

Но только при одном условии. Если ставка налогообложения сделает невыгодной дальнейшую работу этих компаний в рф. Иначе они оттуда не уйдут. Если отчисления в бюджет ЕС окажутся умеренными, даже эта цель не будет достигнута.

Украинский подход

Украинские эксперты также предлагают депутатам Верховной Рады обратить внимание на (в т.ч. западные) компании, продолжающие работу в рф. В июле представители Института безопасности Восточной Европы презентовали законопроект "О внесении изменений в некоторые законы Украины о правовом режиме имущества в условиях военного или чрезвычайного положения".

Его авторы инициируют "замораживание" в Украине активов иностранных компаний, имеющих  статус резидентов рф (т.е. официально зарегистрировавших там свои предприятия). И, соответственно, уплачивающих налоги в российский федеральный бюджет.

Снять блокировку с активов очень просто. Надо всего лишь представить украинским властям доказательства прекращения бизнеса в рф.

Присутствовавший на презентации представитель президента Украины в Верховной Раде Федор Вениславский выразил мнение, что данный законопроект является перспективным и будет поддержан депутатами.

Однако на самом деле не так все просто. Во-первых, в парламенте и Кабмине наверняка найдутся люди, которые начнут говорить о резком ухудшении инвестиционной привлекательности Украины в случае принятия такого закона.

Хотя нужны ли Украине такие инвесторы, финансирующие убийство мирных украинцев рашистами – тот еще вопрос. Но он как бы на заднем плане (для отдельных депутатов и чиновников Кабмина). На переднем – инвестпривлекательность страны для крупных международных компаний.

Во-вторых, надо учитывать колоссальную разницу в масштабах российского и украинского рынка. Взять, к примеру, одного из мировых лидеров молочной индустрии, французский концерн Lactalis. Его годовые продажи в Украине – 942 млн грн. В россии – €2,2 млрд. Или 91,08 млрд грн. по текущему коммерческому курсу.

Несложно догадаться, что владельцы и топ-менеджеры Lactalis предпочтут лишиться 942 млн грн., чем потерять почти в 100(!) раз большую сумму. Аналогично и по другим зарубежным компаниям, для которых "деньги не пахнут".

Поэтому, при всей идеологической правильности законопроекта, его возможное принятие не позволит добиться главного – ухода крупного бизнеса из рф. Здесь может помочь только решение Еврокомиссии, о котором говорилось выше.

Но только если ставка налога на прибыль от российских активов будет 100%. Т.е. все заработанное на территории страны-агрессора придется отдавать в евробюджет. Тогда экономический смысл от присутствия на российском рынке моментально теряется.

Что же касается конфискации российского имущества в Украине, то с ней тоже не все так гладко. Приведенная ниже инфографика показывает: в денежном выражении почти все активы - это бывшая собственность российских госбанков. В той же промышленности или агросекторе эффект близок к нулю.

Тем не менее, есть обнадеживающие сигналы. Фонд госимущества в августе приступил к продаже компании "Инвест-агро", принадлежавшей российскому олигарху Михаилу Шелкову. Компания небольшая: у нее всего 1326 га земельных участков в аренде и 3,7 млн грн. чистой прибыли по итогам 2022 г.

Но начинать сразу с крупных объектов действительно было бы нелогично. У того же М.Шелкова конфисковали и Демуринский горно-обогатительный комбинат с годовой добычей 469 тыс. т. титаносодержащих песков в Днепропетровской обл. Вероятно, он будет следующим в очереди  продажу.

Как сообщили СМИ со ссылкой на источники в Госгеонедр, на этот актив есть потенциальные покупатели. По их данным, представители криворожской компании "Рудомайн" побывали на Демуринском ГОКе в конце июня с ознакомительным визитом.

По правде говоря, было бы хорошо  не затягивать с продажей этого объекта. Как отмечают СМИ, комбинат последнее время простаивает, долг по зарплате перед работниками достиг 5 мес.

Аналогичная ситуация и с Николаевским глиноземным заводом (НГЗ), конфискованным у российского олигарха Олега Дерипаски. Предприятие не работает с прошлого года, после начала портовой блокады Украины рашистами.

Дело в том, что бокситовую руду, сырье для производства глинозема, в Николаев завозили морем из Гвинеи. Соответственно, сейчас такой возможности нет.

НГЗ мог бы купить один из крупных европейских производителей алюминия – например, норвежская Norsk Hydro или индийская Novelis. Но они не будут этого делать до завершения войны и прекращения морской блокады.

Поэтому глава парламентской фракции "Слуга народа" Давид Арахамия в конце февраля т.г. раскритиковал национализацию завода в Николаеве: "Мы как ура-патриоты пошли и отобрали этот завод. А я говорил, что не надо делать сейчас, а делать все в конце. Сейчас вопрос: кто будет 7 тыс. людей зарплату платить, а с семьями - 25 тыс.".

Собственно, этот вопрос одновременно и ответ на другой вопрос - почему все сложно с национализацией/конфискацией российских активов в реальном секторе экономики. Здесь не так легко, как в финансовом секторе. Есть не только юридические проблемы.

Проще там, где у россиян миноритарная доля в предприятиях, а контрольный пакет – у украинских владельцев. Там по процедуре нужно всего ничего: назначить управляющего конфискованными акциями.

Так, в начале июня Агентство розыска материальных активов, полученных преступным путем, объявило конкурс на администратора 15,34% и 5,6% акций в ПАО "Украинские энергетические машины" (УЭМ).

Ранее эти доли принадлежали украинско-российскому олигарху Константину Григоришину и владельцу группы "Северсталь" Алексею Мордашову. Они были арестованы и переданы АРМА в конце октября 2022 г.

Государственное объединение "Украинские энергетические машины" создано в конце 2021 г. путем слияния харьковских заводов "Турбоатом" и "Электротяжмаш".

Проблема в том, что в Украине собственности РФ относительно не много. Тем не менее, прецеденты с УЭМ, НГЗ, Демуринским ГОКом и т.д. важны как пример для западных союзников. По крайней мере, на переговорах они не смогут сказать: "подождите, но вы же у себя не конфисковали российское имущество".

Альтернатива конфискации

При отсутствии подвижек с конфискацией зарубежных госактивов РФ как страны-агрессора особое значение получает другое направление. Передача украинской стороне имущества госкомпаний РФ по решениям международных судов в качестве компенсации за убытки от войны.

С этим тоже есть серьезные проблемы. Вспомним хотя бы, как НАК "Нефтегаз Украины" 2 года после первой победы в стокгольмском арбитраже в 2017 г. безуспешно добивался выполнения этого вердикта о взыскании $1,96 млрд с госконцерна "Газпром".

Добивался в швейцарском, британском, американском, голландском и французском судах. В итоге россияне согласились на выплаты только в конце 2019 г. в рамках трехсторонних политических (вне судебного механизма) договоренностей с ЕС и Украиной об условиях газового транзита до 2025 г. включительно.

Сомнительно, что Кремль проявит ту же политическую волю относительно выплаты $5 млрд компенсации "Нефтегазу" за утраченное имущество в Крыму (морские газовые скважины и 2 плавучие буровые платформы) по решению, вынесенному гаагским арбитражным судом в апреле т.г.

В связи с этим  "Нефтегаз" в конце июня обратился в американский суд с иском о подтверждении гаагского вердикта. Это необходимо для конфискации и передачи украинской стороне активов "Газпрома" в США. Хотелось бы верить, что (по крайней мере) данная процедура не будет затягиваться заокеанской Фемидой.